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新和成(002001):维生素的业务量和价格都在上升 关注公司在精细化工方面
来源:Snews 时间:2020-09-05 07:14

新和成(002001):维生素业务量和价格都在上升。关注公司在精细化工领域的发展。2020年9月1日。1:29336042光大证券有限责任公司存在安静生产风险、产品价格下跌风险、产能过剩风险,蛋氨酸生产能力低于预期,水产养殖等下游需求减弱,原材料价格颠簸,疫情对全球经济影响巨大,全球经济持续低于预期。

4.公司的维生素业务坚持做大做强,有望实现维生素单体的全范畴。公司生产维生素A、维生素E、维生素D3、生物素、虾青素等脂溶性维生素的能力居世界前列。公司计划在黑龙江生物发酵基地拥有维生素C、维生素B2、维生素B6、维生素B12等水溶性维生素,有望用各种维生素单体覆盖福厚公司的维生素产品,进一步增强公司在维生素领域的竞争优势。

事件:新和城披露,2020年半年度报告中,公司营业收入52.9亿元,同比增长36.8%,净利润22.12亿元,同比增长91.4%。扣除后净利润为21.15亿元,同比增长100.2%。2020年第二季度,相应公司营业收入26.71亿元,同比增长31.5%,净利润13.11亿元,同比增长103.3%。扣除后净利润为12.35亿元,同比增长115.0%。

渠道:春节后,随着近期库存消费渠道和终端银行的增加,国内外维生素补充银行的短期透支需求下降。

新材料系列产品收入3.11亿元,同比下降0.50%,毛利率同比增长42.74%。

盈利预测、估价和评级

上述新项目将构成公司未来的一个重要增量。

拥有30万吨蛋氨酸项目投产的公司有望成为世界第三大蛋氨酸企业。

供应方:国内外部门维生素企业维生素E和维生素A装置的检验时间比往年长2-4周。能特科技与需求侧管理的产业整合对受疫情影响的维生素E产业格局产生了深远的影响。能特创新的完成时间预计会推迟维生素E的全球供应;巴斯夫在6月份宣布,维生素A生产线的故障影响了第三季度维生素A供应的收缩;7月1日,维生素D3国家标准实施,脑干胆固醇被迫退出维生素D3原料市场供应收缩。

公司蛋氨酸项目位于山东省潍坊市。第一阶段已经生产了50,000吨固体蛋氨酸,第二阶段100,000吨蛋氨酸正在试生产中。15万吨三期工程的明确实施计划预计将开始施工。

公司拥有黑龙江结构生物发酵基地的原料优势。维生素C和辅酶Q10将于2019年下半年进入试生产阶段,运营率将逐步提高,有望兑现利润。

新材料:公司新材料板块以PPS和PPA为基础,坚持整体化、系列化的发展思路,重点发展大型产品,搭建化学聚合、特种纤维、应用加工等技术平台。

5.精细化学品的持续投资有望逐步进入收获期。

3.维生素A、E和D3的价格预计将保持强劲,并有利于公司的业绩。

 
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